配置的第一原则不是「买什么」，而是「这笔钱什么时候要用」——按用途把钱分成活钱、稳健、长期、保障四层，收益自然被约束在合理位置。
先分用途，再选品种
最常见的错误不是选错基金，而是用错期限的钱买错期限的资产：三个月后要交的房租买了股票基金，二十年不动的养老钱躺在活期里。前者被迫在下跌时卖出，后者被通胀吃掉。
正确顺序：先给每笔钱贴上「多久之后要用」的标签，期限决定可承受的波动，波动再决定品种。市场大跌时需要用的钱不在里面，你就不会被动割肉——这是散户最重要的护城河。
四层的定义与对应品种
| 层 | 用途与期限 | 对应品种 | 可接受波动 |
|---|---|---|---|
| 活钱 | 随取随用，1 年内 | 货币基金、活期理财、短期定存 | 几乎为零 |
| 稳健 | 1–3 年确定要用 | 定存、大额存单、国债、纯债基金 | 0%–5% |
| 长期 | 3 年以上不动用 | 宽基指数基金、股票、股债混合 | 30% 以上 |
| 保障 | 每年保费支出 | 医疗、重疾、意外、定期寿险 | 不是投资 |
活钱放日常开支与应急储备，要求 T+0 或 T+1 到账，别为多 0.5% 的收益牺牲流动性，品种见 存款与货币基金。
稳健对应有明确日期的支出：明年的学费、后年的首付。核心要求是到期时本金必须在，期限要与用钱时点匹配，别用三年期债基装一年后要用的钱，理由见 债券与债券基金。
长期是唯一该承担权益风险的部分，也是长期收益的主要来源。三年是底线，五到十年更合适，工具优先低费率宽基指数，见 基金分类与指数基金。
保障不产生收益，作用是防止一场大病击穿前三层。保费控制在年收入 5%–10%，优先消费型，见 保险入门。
应急资金优先于一切投资
在做任何配置之前，先在活钱层备足 3–6 个月的家庭必要开支——房租房贷、餐饮、通勤、还款，不含旅游与消费升级。
倍数按收入稳定性调整：公务员、事业单位取 3 个月；自由职业、佣金制、单一收入来源家庭取 6–12 个月。应急资金的收益率不重要，它买的是「不被迫卖出」的权利。
比例给区间，不给公式
四层比例没有精确解，先扣掉活钱和保障，剩下的钱在稳健与长期之间按年龄与承受力分配。参考区间：
| 阶段 | 活钱 | 稳健 | 长期 |
|---|---|---|---|
| 20–35 岁，无大额支出 | 10%–20% | 10%–30% | 50%–70% |
| 35–50 岁，有房贷子女 | 15%–25% | 25%–40% | 40%–55% |
| 50 岁以上，临近退休 | 20%–30% | 40%–60% | 20%–35% |
两条修正比表格更重要：
- 有确定支出计划的，先把钱划进稳健层，剩下的才谈年龄。三年内要买房，长期层就该压到很低
- 按睡得着的程度回调。表格是统计意义上的建议，个人的下跌承受力才是硬约束，自评方法见 风险与收益
流传的「100 减年龄等于股票比例」只是粗糙口诀，把它当量级感觉，别当计算公式。
再平衡：把纪律写进规则
设定比例后，市场会自己把它推歪：长期层大涨后占比膨胀，风险悄悄超出承受范围；大跌后占比缩水，未来收益的来源被削弱。再平衡就是定期卖掉涨多的、补上跌多的，让比例回到设定值。
它的价值不在提高收益，而在控制风险漂移（牛市尾声若不减仓，实际风险远高于当初设定）与强制反人性操作（规则替你完成涨了卖一点、跌了买一点，无需预测顶底）。
执行方式选一种，不要两种一起：
- 定期法：每年或每半年检视一次，日期固定，比如每年 1 月
- 阈值法：某层偏离目标 5 个百分点以上才动，比如长期层从 50% 涨到 56%
频率宁低勿高。月度再平衡只增加交易成本，几乎没有额外收益；每年一次对绝大多数人足够。还要注意场外基金的赎回费率与持有期限制，短期频繁调仓会被费用吃掉大半好处。
整套流程如何从零落地，见 普通人理财行动清单。