指数基金定投

定投不提高收益率，它降低的是「买错时点」的风险——用固定节奏换取一个低于市场均价的成本，代价是必须在下跌时继续买入。

定投就是定期定额买入

每隔固定周期（通常每月）投入固定金额买同一只指数基金，不看点位、不做判断。它解决普通人最难的两件事：择时和执行。

净值高时同样的钱买到的份额少，净值低时买到的份额多，因此平均成本天然偏向低位。这不是玄学，是加权平均的数学结果——你的持仓成本是各期净值的调和平均数，恒不高于算术平均：

$平均成本 = \frac{n}{\sum _{i = 1}^{n} \frac{1}{P _{i}}} \leq \frac{1}{n} \sum_{i = 1}^{n} P_{i}$

前提是标的能长期向上：宽基指数会新陈代谢、剔除衰败公司，个股会退市清零（见基金分类与指数基金）。定投个股不是定投，是加倍下注。

「先跌后涨、回到原点」这条 U 型走势里，一次性买入收益为零，定投却能赚钱。算一遍最直观（每期投 1000 元）：

总投入 5000 元，累计 6500 份，净值回到 1.00 时市值 6500 元，收益 30%。平均成本 $5000/6500 \approx 0.77$ ，比五期净值的算术平均 0.82 更低。

微笑曲线的利润全部来自曲线底部那几期——第 3 期一笔就贡献了 31% 的份额。推论很硬：下跌是定投的收益来源，不是风险。在低位停投等于主动切掉唯一的盈利环节，这是定投最常见的死法，另一些参见理财误区与常见骗局。

反过来，若走势是「先涨后跌」的倒 U（哭泣曲线），定投会亏得比一次性买入更多。所以定投不是万能保险，它只在波动中长期向上的资产上生效。

定投必须有终点。指数会在高估区徘徊数年，不卖出的浮盈随时归零。两种可操作的方法：

目标收益率法——开始前就写下数字，达到即分批卖出。宽基指数设累计收益 20%–30% 或年化 10%–15% 较为现实；定投三年以上时用年化衡量，累计收益会因周期变长而失真，辨析见复利与年化收益率。到点就走，不因为「还在涨」而改规则。

估值法——看指数 PE 所处的历史分位数，进入高分位（如 80% 以上）分批减仓，方法见指数估值入门。更贴合市场状态，但需额外维护估值数据，属可选增强。

两种方法的共同点：分批卖，不一把清，分 3–5 次在数月内卖出。卖出的钱回到活钱层或稳健层，重新进入四笔钱资产配置的循环，而不是原地等下一个高点。

定投的失败几乎全是执行问题：

这些参数被过度讨论，实际影响都在小数点后：

真正决定结果的只有三件事：标的是不是宽基指数、下跌时有没有继续投、有没有按规则止盈。把纠结参数的精力放回这三条，落地顺序见普通人理财行动清单。